摘要：受采购需求明显提升及周边农产品市场价格走高等因素提振，国内麦市购销呈现“量升价涨”态势，国家临储小麦成交量大幅增加；天气忧虑及需求旺盛推升美麦期价不断刷新价格高点。

一、国内麦市购销明显升温  国家临储麦成交“量增价涨”

受采购需求明显提升以及周边农产品市场价格走高等因素提振，近期国内麦市购销明显升温，麦价重心呈现上移态势，部分区域饲料加工企业与面粉加工企业抢粮激烈，麦价涨幅较为明显，国家临储小麦成交量大幅增加。据统计，10月21日主产区国家临储小麦投放量385.3015万吨，实际成交量281.6322万吨，周比增加128.5566万吨，成交均价2355元/吨，周比上涨13元/吨；其中江苏地区成交量53.1717万吨，成交均价2343元/吨；安徽地区成交量57.3131万吨，成交均价2335元/吨；河南地区成交量70.6578万吨，成交均价2355元/吨；河北地区成交量42.7627万吨，成交均价2374元/吨；山东地区成交量41.042万吨，成交均价2393元/吨。据市场监测，截至10月下旬，江苏徐州邳州地区一等白小麦净粮进厂价2500元/吨，安徽宿州萧县地区白麦净粮进厂价2460元/吨，河南濮阳台前地区白麦进厂价2520元/吨，山东德州夏津地区一等白小麦净粮进厂价2530元/吨，河北邢台任县地区普通白麦进厂价2500元/吨。截至10月23日，郑州商品交易所强麦2101合约期价报收于2708元/吨，较10月16日的2713元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.18%，期间最高价2769元/吨。

二、国内面企被动加大小麦采购  成本增加提振面粉市场价格

受饲料加工企业大规模采购小麦替代玉米等因素影响，国内面粉加工企业被动加大小麦市场采购力度，以保障粮源供给和控制成本。随着近期国内麦价上涨，面粉加工企业利润空间不断被压缩，部分面企小幅上调面粉出厂价格，但下游需求并不旺盛，面粉市场整体走货情况一般。随着饲料加工企业加大小麦替代使用，近期麸皮需求量有所减少，麸皮市场价格有所回落。国家统计局公布的数据显示，前三季度全国生猪出栏36186万头，同比下降11.7%，降幅比上半年收窄8.2个百分点，其中三季度出栏同比由负转正，增长15.1%；猪肉产量2838万吨，下降10.8%，降幅比上半年收窄8.3个百分点。据市场监测，截至10月下旬，河南濮阳地区面企30粉出厂价3000元/吨，麸皮出厂价1960元/吨；河北衡水冀州地区面企30粉出厂价3020元/吨，麸皮出厂价1960元/吨；山东德州夏津地区面企30粉出厂价3040元/吨，麸皮出厂价1960元/吨。

三、需求旺盛及天气忧虑提振  美麦期价不断刷新价格高点

据咨询机构FACE公司（前身为Informa公司）称，2021年美国冬小麦播种面积预计增至3160万英亩，高于今年的3050万英亩；预计2021年美国冬小麦产量为12.53亿蒲式耳，相比之下，今年为11.71亿蒲式耳。据乌克兰国家统计局称，截至2020年10月1日，乌克兰农业企业、谷物仓库及加工公司的小麦库存为980万吨，同比减少19%。据乌克兰海关总署的数据显示，截至10月19日，乌克兰2020/21年度小麦出口量达到960万吨，同比减少61.1%。受出口商高需求以及冬小麦播种进度缓慢影响，乌克兰制粉小麦价格（黑海FOB）升至21个月高位每吨255美元。土耳其政府取消小麦的45%进口关税，今年年底之前有效，以促使农民和贸易商出售库存，稳定国内价格。据澳大利亚西澳洲谷物行业协会(GIWA)称，澳大利亚头号谷物产区——西澳洲的小麦产量预测值下调，因小麦单产潜力受到春季干燥天气的严重影响。布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷小麦产量预测值调低至1680万吨，而早先预测为1750万吨，因数月天气干旱。荷兰合作银行称，作为头号出口国，俄罗斯的天气以及明年上半年可能下调出口配额，令人非常担忧。美国、黑海和阿根廷天气干燥，小麦产量前景令人担忧，美国小麦出口销售强劲。截至10月23日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦12月合约期价报收于634.5美分/蒲式耳，较10月16日的626.5美分/蒲式耳，上涨8美分/蒲式耳，涨幅1.28%，期间最高价638.25美分/蒲式耳。美国政府10月23日称，自1月15日中美两国签署第一阶段贸易协议以来，中国大幅增加采购美国农产品；迄今中国已经采购230亿美元的美国农产品，大致相当于第一阶段协议设定采购目标的71%。

四、国家临储麦库存量趋降  关注政策调控及市场主体购销博弈

国内主产区流通市场小麦“量降价升”提振国家临储小麦成交，其市场有效供给能力明显提高。据统计，截至10月下旬，国家临储小麦剩余库存数量8706万吨，同比下降639万吨；其中2014-2016年产小麦整体质量情况较差，2017-2020年产小麦剩余库存量4883万吨。国内玉米市场价格强势运行一定程度上刺激饲料加工企业加大小麦市场采购以替代玉米；另一方面则对麦市经营主体购销心理产生影响，持粮主体库存小麦心理销售价格预期提高，而面粉加工企业被动提高库存小麦水平以控制成本和保障加工所需。由于当前国内主产区流通市场麦价基本围绕国家临储小麦采购成本运行，后期政策与市场之间的博弈将加剧，国家临储小麦保持周度高投放量使得麦价进一步上行的阻力加大，但考虑到国家临储小麦区域间投放力度不一加之品质差异，质优小麦市场化特征相对将较为明显，而市场主体购销心理将很大程度上影响小麦渠道库存水平。建议后期密切关注政策调控动态以及市场主体之间的购销博弈情况。